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Noticias

  • Axesor asigna a Santander un rating A+ con tendencia estable

    04 de diciembre de 2018

    La entidad se caracteriza por un elevado grado de diversificación geográfica y de negocio, adecuados niveles de capital y una sólida base de depósitos como principal fuente de financiación.

  • El Corte Inglés: el desafío de un ciclo económico más maduro

    03 de diciembre de 2018

    Cinco Días publica una nueva Opinión del Experto firmada por Axesor, que analiza a la compañía El Corte Inglés. El grupo de Grandes Almacenes es líder nacional, con un posicionamiento excelente tanto por su ubicación estratégica con establecimientos situados en zonas prime de gran afluencia comercial como por su sólido trad-record, teniendo ante sí un importante desafío al ser un modelo de negocio altamente asociado a la evolución del ciclo económico y una elevada concentración en el mercado español (95% de las ventas). Desde un punto de vista financiero, la compañía destaca por una elevada autonomía financiera, representando el patrimonio neto un 86% sobre la deuda total. Frente a este reto, desde Axesor consideramos que las medidas tomadas en el ámbito de negocio y financiero sitúan a la compañía en una situación favorable para mantener una senda de crecimiento sostenible. Así, desde Axesor otorgamos a la compañía un rating solicitado de BB+ con tendencia estable.

  • Iberpapel: Internacionalización y diversificación

    05 de noviembre de 2018

    Cinco Días publica una nueva Opinión del Experto firmada por Axesor, que analiza a la compañía Iberpapel. La empresa inicialmente centrada en la fabricación de papel de impresión y escritura es altamente sensible a la volatilidad de los precios del papel y la celulosa. La empresa cerró el tercer trimestre del año con un beneficio neto de 17,6 millones de euros suponiendo una mejora del 15,7%. Siendo destacable su adecuado nivel de eficiencia operativa gracias a la fabricación bajo demanda, la continua modernización de sus instalaciones y su autoabastecimiento en la línea de papel y electricidad, donde no depende de suministradores externos. Presentando una estructura saneada y autónoma, representando los fondos propios algo más del 67% del total de las fuentes de financiación. Sin embargo, la compañía tiene que lidiar con diversos elementos adversos como la parada general de mantenimiento, el crecimiento del coste de los derechos de emisión de CO2 y la aplicación de criterios conservadores. Donde cabe reseñar el fuerte incremento de la deuda financiera, achacable a la puesta en marcha de un proyecto de inversión por un total de 180 millones de euros para la reforma y modernización de la planta de celulosa. Incluso teniendo en cuenta este aumento de la deuda, nuestra visión es que Iberpapel exhibe una excelente posición de solvencia contando con amplias garantías para atender a la totalidad de las obligaciones contraídas tanto a corto como a largo plazo, desde Axesor le otorgamos a Iberpapel un rating no solicitado de A con tendencia estable.